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135hk.com特区总站第一站饥渴的顺丰

时间:2019-1-8 15:53:30来源:135hk.com特区总站第一站作者:admin
饥渴的顺丰 定增80亿3年后发威 新一轮投资竞赛开启      饥渴的顺丰:定增80亿3年后发威   时代周报 吴平 发自广州   上市不到半年,顺丰控股 002352.SZ)配套的80亿元定增终于落定,8家特定投资者以35.19元/股获配,上市第一天,定增股东们就获得了浮盈41%。   在完成80亿元的定向增发后,8月26日,顺丰发布了变更募集资金投向的公告。变更之后,信息服务平台建设、信息化研发项目成为最大比例的投向,计划投入资金增加到34亿元,而原计划最大的中转场建设项目投资则下降至14亿元。另外,更腾挪出8.38亿元,用于新增的飞机购置投资。   根据国家邮政局的“十三五”规划,到2020年,我国快递业收入将翻倍至8000亿元,业务量翻倍到700亿件。   随着电商企业携带巨额资本大举进军,快递企业在焦虑中不约而同地开启了新一轮的资本投入。除了顺丰,韵达股份 002120.SZ)的45亿元定增计划也在快马加鞭,而圆通速递 600233.SH)则选择用逾10亿港元收购先达国际股份。   “业内的公司下一步怎样投资、投资到哪里,很大程度上将决定未来的行业格局。”中国快递业协会副秘书长邵钟林对时代周报 说。   变更募集资金投向   8月20日,顺丰控股发布公告,公司募集资金定增完成,发行股份2.27亿股,募集资金80亿元,参与定增的投资机构包括中原资产、鹏华基金、财通基金、大成基金、国泰君安资管等;募集资金投向为航材购置及飞行支持、冷运车辆温控设备、信息平台、中转场建设。   实际上,证监会早在2016年便核准了顺丰控股的这笔定增,这是顺丰上市的配套募集资金,2017年8月26日顺丰在公告中表示:“公司根据实际情况,拟变更部分募集资金投资项目。”   戏剧性的变更,显示了公司战略意图的微妙变化。   根据公告,实际募集资金净额为78亿元,会计师已于2017年8月1日出具了验资报告。按照原计划,这笔资金中,最大比例的投向是50亿元的中转场建设项目,其次是拿出27亿元用于航材购置与维修以及飞行员招募,再次是11亿元用于信息服务平台建设、信息化研发等,最后是7亿元用于购买冷运车辆和温控设备。   但变更之后,最大比例的投向成了信息服务平台建设、信息化研发项目,计划投入资金增加到34亿元,而原计划最大的中转场建设项目投资则下降到14亿元。   原计划的中转场建设项目主要是电商产业园建设,具体包括,郑州、长春、无锡、温州、义乌兴建电商产业园,这些项目的投资都被大幅度砍掉,比如郑州项目,原计划以募集资金投入5亿元,调整之后只剩下344万元。   而调整后投入最大的信息服务平台建设,具体由顺丰科技负责投资,主要的计划是,用12.8亿元买硬件,已经投入的资金为6.2亿元;投入15亿元用于研发费用,已经投入的资金为4亿元。   根据顺丰在8月25日晚间披露的2017年半年报,其旗下主要的项目包括物流无人机、智能手持终端等硬件、智能客服、智慧包装、机器图像识别、顺丰车联网、全自动分拣、智慧云仓等,顺丰“将持续科技创新,由劳动力密集向科技密集转变”。   顺丰推出的综合性行业解决方案业务似乎是针对细分市场竞争。例如针对手机行业、生鲜行业、服装行业、保险行业提供的基于物流快递的综合服务,甚至包括向各个城市投放、维修共享单车的服务。   根据半年报,这部分业务的收入被统计列为“经济产品”,具体包括云仓专配、仓出服务、顺丰特惠等产品,从名称上可知,价格相对顺丰的商务件更具经济性。   而低价的快递产品,恰是竞争对手三通一达依托淘宝获得的生存市场。   顺丰控股半年报显示,经济产品同比增速为21.63%,在顺丰收入中占比为20%,没有变化,相比起来,顺丰价格较高的“时效产品”在收入中的占比则由去年同期的71.36%下降到67.71%。此外,重货、冷运、国际产品都获得极高的增长,收入中占比提升明显。   另外,2017年6月29日,顺丰在江西赣州南康区的示范区内,进行了首次无人机快递飞行。顺丰在年报中说,未来“通过大型有人运输机+支线大型无人机+末端小型无人机三段式空运网实现36小时通达全国”。   “顺丰的80亿元募集资金投资,3年后就可以发威了。”快递物流咨询网首席顾问徐勇对时代周报 评论道。   发力航空货运   就在顺丰80亿元定增完成之前,2017年8月17日,国内首架带翼梢小翼的波音757飞抵深圳宝安机场,交付顺丰成为其第40架自有全货机,让顺丰机队中波音757的数量增加到18架,其余机型包括5架波音767,17架波音737。   波音757是1970年代油价猛涨为降低油耗而设计的机型,除了经济性,其还有发动机性能好、推力大、机身轻的特点,在西藏灵芝机场降落的第一架飞机就是757,它满载可运输23吨货物,最远可飞7000公里,相比于载人,它更适合用来拉货,被称之为“货运钢炮”。   波音757的驾驶舱设计与波音767一样,两种飞机的飞行员、零部件都具有互换性,而波音767的满载可运输50吨货物,可装载25辆快递车合计4万多个快递箱,或者10只大象,最远可飞行超过1万公里。   在所募集资金的投向中,顺丰将砍掉某些项目的投入,把资金腾挪到其他项目上,其中将腾挪出8.38亿元,用于新增飞机购置投资。   具体计划是,在2017年投资3亿元购置改装波音757飞机,2018年继续投入2亿元购置改装波音757,2018年还将投入3.3亿元购置改装波音767。顺丰控股买入的货机是由退役客机改装而来,根据公开资料估测,平均价格在3000万-4000万美元,按此推算,这笔8.38亿元的投资将可让顺丰机队再新增3架飞机,总数达到43架。   “未来3年内,自有机队将达到54架。在飞行员储备上未雨绸缪,目前共有飞行员 367人。”顺丰集团公关人员向时代周报 透露。   相比起来,这还不是真正的大手笔。   据媒体 ,顺丰早就有意在湖北省兴建自己的机场,但一直未能有合适位置。2014年11月,湖北省和顺丰决定扩大选址范围,随后选定鄂州,2015年6月顺丰集团正式致函湖北省政府,明确选定鄂州市为顺丰机场首选场址;2016年4月,中国民航局批复同意此机场的选址;2016年9月,顺丰投资4.7亿元入股中国宏泰,并与后者子公司共同注资,成立湖北省国际航空产业新城发展有限公司。   据《东楚晚报》 ,鄂州机场工程由湖北省人民政府与顺丰公司合作建设,概算投资200亿元。综合媒体 和鄂州市政府工作报告,机场将于2017年10月份正式动工,2020年建成,2021年货物吞吐量有望超过100万吨,成为亚洲第一个专业的货运机场。   不过,顺丰对此事始终保持低调。在顺丰的2016年年报中,并没有任何提及鄂州机场的文字。而到了2017年的半年报中,也仅仅是在非常不起眼的图片说明文字中提及:“未来顺丰控股将于湖北鄂州建设枢纽机场。”   市场很容易联想到美国联邦快递与美国城市孟菲斯。联邦快递需要一个核心枢纽,将四面八方的货物飞机先往枢纽中心集中,再统一调配并优化路线、资源配送,使得航运成本最小化;而孟菲斯则宣布尽其所能地在土地、机场设施、跑道、税收、融资利息等各方面给联邦快递提供支持。自1973年联邦快递搬迁到孟菲斯城以来,这个只有65万人口的小城已经跃升为世界物流中心,联邦快递也得以迅速发展成为全球巨头。   “顺丰投资兴建鄂州机场,这在中国快递行业史无前例,这意味着,如果其他快递公司不快马加鞭,差距会越来越大;同行公司下一步怎样投资、投资到哪里,很大程度决定将来的行业格局。”邵钟林对时代周报 说。   菜鸟网络的选择   2017年6月初,顺丰与菜鸟网络发生摩擦,互相暂停了数据回传。此外,在媒体宣传中,机器人、无人机、智慧物流、自动分拣等黑科技恰是菜鸟网络最引人注意的 。   在2017半年报谈及公司所面临的风险的段落,两次提及互联网平台和电商公司给公司带来的风险,指出:“电子商务企业、社会资本等外部力量正加速进入快递物流行业,进一步加剧了市场的竞争”;又指出“一些信息平台型的企业,已陆续涌现。该类企业通过对供需双方信息的快速匹配和有效管理……对快递行业的传统经营模式产生一定影响。”   为了应对,顺丰在半年报中提出,一方面要加强网络资源核心竞争力,另一方面要加大科技投入。   募集资金投向的变更和调整,进一步印证了顺丰的这个战略目标。   “马云实际上已经深度介入快递行业了,利用产业上游控制了通达系为主的快递公司。菜鸟多次重申不做快递物流,只做整合,但快递业务的揽收环节中,菜鸟通过淘宝是掌控了信息揽收,快递公司则是沦落为只做实物揽收。”邵钟林对时代周报 说。   据媒体 ,菜鸟网络2013年由阿里巴巴、三通一达等机构共同出资组建,当时注册资本50亿元,计划第一期投资1000亿元,第二期投资2000亿元。2016年,菜鸟网络完成首轮融资,获得100亿元的投资。根据阿里巴巴财报,这笔资金将用于完善仓配、快递、末端、农村和跨境五大网络,提升大数据和数据化协同的核心能力。   一方面,据媒体 ,菜鸟网络把资金用来在全国14个城市拿地,总投入超过200亿元;另一方面,通过股权投资布局行业,2013年以来,阿里及菜鸟网络在物流领域的股权投资项目包括:投资高德地图、海尔日日顺物流、心怡科技、全峰快递、卡行天下、新加坡邮政、圆通快递、苏宁云商等。时代周报 粗略计算,这几笔股权投资涉及的总资金规模超过450亿元。   “目前对菜鸟来说,如果想跟顺丰竞争,必须采取直营模式,但这样就会跟三通产生正面竞争;但如果不做,中高端快递竞争力又不足。我认为,菜鸟网络正处于做论证、做选择的困惑期,还没有明确的方向。”快递物流咨询网首席顾问徐勇对时代周报 说。   “菜鸟和阿里的文化确实是以消费者为中心,数据应用等用户体验特别好。也许等菜鸟理顺了跟快递公司之间的关系,下一步就会开始加大仓库、车辆、飞机等投资力度。”北京某淘宝店主对时代周报 说。   新一轮投资竞赛开启   从资本开支的绝对数字上看,顺丰要远高于三通一达。根据公开资料整理,2013-2015年期间,顺丰资本开支为23.8亿元、56.6亿元、54.1亿元;相比起来,圆通为8.1亿元、8.9亿元、11.3亿元;韵达、申通则为每年2亿元左右;中通2014年为7.9亿元,2015年为15亿元。   顺丰的杠杆率从2013年的150%提高到2015年的252%,而三通一达则在不断下降,其中2013-2015年,韵达的杠杆率从347%下降到216%,圆通从239%下降到181%。   数据显示,2007-2016年,全国快递业务量由12亿件增加到312.8亿件,全国快递业务收入由342.6亿元增加到3974.4亿元。根据国家邮政局颁布的“十三五”规划,到2020年,快递业务量要达到700亿件,年业务收入达到8000亿元。   随着行业变化,快递公司不约而同地自2016年开启了新一轮的投资竞赛。   圆通是顺丰之外拥有飞机货运机队的快递公司。圆通上市时配套募集资金净额为22.98亿元,资金在2016年9月27日全部到位。根据计划,圆通将投资46.6亿元用于兴建转运中心、信息化平台、购买车辆和飞机等,拟使用募集资金为23亿元。截至2016年12月31日,这笔22.98亿元的募集资金,有11.5亿元用于了临时补充流动资金,有5亿元拿去购买了理财产品,有4.98亿元拿去用于了项目建设。   2016年底,圆通又公布了新的定增计划,拟募集资金85亿元。根据计划,其中20亿元用来买飞机、航材等,30亿元用来兴建仓储和转运中心,25亿元用来做信息化、自动化升级。但是,2017年4月,圆通董事会决定终止此次定增。随后,2017年5月,圆通宣布用10.4亿港元收购先达国际61.87%的股份,以获得海外网络布局、干线运输能力和关务能力等。   韵达股份则是在2017年4月发布了定增预案,目前定增预案已经被证监会受理,并回复了证监会的反馈意见。根据计划,韵达将募集45亿元资金,其中20亿元投资于转运中心自动化升级,12亿元用于提升网络运能,7亿元用于信息化系统建设。   有趣的是,申通快递在2017年半年报中,也提及了电商企业带来的风险,指出:“大型电子商务企业,通过自建物流体系的方式降低对第三方物流企业的依赖……申通在相关领域面临的竞争也日趋激烈。”   圆通则在2017年半年报中指出,“公司主营快递业务收入主要 于电子商务用户,结构较为集中……公司除电子商务之外的其他板块不能实现较快增长,则可能受到不利影响。”   “中国快递业市场已经形成细分,顺丰虽然高端,但也有老百姓选择便宜的。”邵钟林对时代周报 说。   “还是要看市场需求,如果需求好,顺丰的商务件必然继续提价,而如果竞争对手能提供便宜又好的服务,那么对顺丰也是挑战。”徐勇对时代周报 说。
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